隨著醫(yī)療改革和國家基本藥物制度的快速推進(jìn)，衛(wèi)生總費(fèi)用的投入也將延續(xù)快速增長趨勢，為生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。我們長期看好生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。
 
　　2011上半年，醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)跌幅較大，年初至今跌幅為19.74%，估值已有吸引力，其中一些藍(lán)籌股價值嚴(yán)重低估，帶來布局良機(jī)。
 
　　商務(wù)部發(fā)布了《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（2011-2015）》，鼓勵藥品流通企業(yè)通過收購、合并、托管、參股和控股等多種方式做強(qiáng)做大，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化、集約化和國際化經(jīng)營。
 
　　發(fā)改委對原料藥相關(guān)產(chǎn)品的限制，將減少原料藥特別是維生素的過剩產(chǎn)能，目前很多維生素原料藥價格處于低谷之后的初步上漲，相關(guān)的維生素原料藥上市公司值得關(guān)注。
 
　　中成藥行業(yè)受中藥材價格上漲的影響比較大，毛利率受到不同程度的影響，長期來看有GAP基地、品牌以及技術(shù)競爭力較強(qiáng)的上市公司將保持較強(qiáng)的競爭力。
 
　　衛(wèi)生部發(fā)布《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法（征求意見稿）》，抗菌藥物的品種和數(shù)量受到控制，抗菌藥物行業(yè)的總體規(guī)模將受到壓縮。
 
　　投資策略：醫(yī)藥行業(yè)存在四條投資主線，第一條投資主線是成長性確定、價值低估的龍頭公司如復(fù)星醫(yī)藥、哈藥股份。第二條投資主線是有創(chuàng)新能力、有獨(dú)特品種的公司，重點(diǎn)公司如康緣藥業(yè)、紅日藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥。第三條投資主線是受益于生物醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃的有雄厚研發(fā)實(shí)力，而又具備估值優(yōu)勢的生物制品公司，重點(diǎn)公司有華蘭生物、智飛生物等。第四條投資主線是醫(yī)藥商業(yè)產(chǎn)業(yè)整合背景下的機(jī)會，重點(diǎn)公司如上海醫(yī)藥、國藥股份、南京醫(yī)藥等。
 
　　2011年下半年我們依然看好生物醫(yī)藥行業(yè)，給予“強(qiáng)于大市”評級。