近日漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（下稱“片仔癀”）公告稱，已經(jīng)審議通過《關(guān)于公司與華潤醫(yī)藥集團有限公司擬投資成立合資公司的議案》，擬與華潤醫(yī)藥集團有限公司（下稱“華潤醫(yī)藥”）簽訂《合資意向協(xié)議》，雙方共同投資人民幣10億元設(shè)立一家合資公司。

　　根據(jù)協(xié)議，片仔癀投資5只中藥獨家品種和3只片仔癀衍生產(chǎn)品共8只品種和資金，持股49%；華潤醫(yī)藥亦投入資金，持股51%。合資公司將以片仔癀系列產(chǎn)品為基礎(chǔ)，在華潤醫(yī)藥營銷體系下，3年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的初具規(guī)模企業(yè)，10年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超人民幣20億元、凈利潤超人民幣2億元的企業(yè)。

　　這將是一次雙贏的合作，片仔癀在實現(xiàn)產(chǎn)品資源優(yōu)勢放大的同時，也完成了漳州招商引資的任務(wù)。華潤醫(yī)藥則獲得片仔癀的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品資源，并再次達成與一地方政府的深度合作。

　　從華潤醫(yī)藥的醫(yī)藥航母打造進程來看，三九醫(yī)藥以品牌營銷為核心的多元化中藥企業(yè)的定位，成為這次合作的最優(yōu)承接主體，三九醫(yī)藥中藥整合平臺的地位有望進一步確立。　　

　　成立合資公司　　

　　公告顯示，片仔癀已經(jīng)與華潤醫(yī)藥集團有限公司簽訂《合資意向協(xié)議》，雙方將共同投資人民幣10億元設(shè)立一家中外合資公司，其中華潤醫(yī)藥集團有限公司投入資金，股權(quán)占比51%；片仔癀持股49%，并投入8只產(chǎn)品（茵膽平肝膠囊、護肝片、心舒寶片、金糖寧膠囊、復(fù)方片仔癀含片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤喉糖）和資金。

　　根據(jù)協(xié)議，合資公司成立后，將在漳州建設(shè)占地約300畝的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)，并引入華潤醫(yī)藥集團有限公司的營銷管理平臺和渠道，建立完整的營銷體系。同時，合資公司主導(dǎo)新產(chǎn)品開發(fā)、引入和并購，建立以片仔癀系列產(chǎn)品和其他新產(chǎn)品為基礎(chǔ)的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷一體化的中外合資公司，合資公司將擁有獨立的研發(fā)能力，專注于醫(yī)藥產(chǎn)品的深度開發(fā)、產(chǎn)品新適應(yīng)癥注冊以及新藥研發(fā)等。另外，片仔癀和華潤醫(yī)藥雙方均承諾不新開發(fā)注冊合資公司擁有的相似產(chǎn)品。

　　在業(yè)界看來，本次合資首先對片仔癀來說是大利好。據(jù)透露，片仔癀的銷售是漳州片仔癀藥業(yè)銷售收入和利潤的主要來源，但受制于原材料資源緊缺，只能不定期通過片仔癀提價來增強盈利能力。

　　本次協(xié)議輸入合資公司的8只產(chǎn)品中，有5只為獨家品種，3只為片仔癀衍生產(chǎn)品，但多年來銷售業(yè)績慘淡。甚至有機構(gòu)據(jù)片仔癀藥業(yè)三季報數(shù)據(jù)測算，這8只產(chǎn)品前三季度銷售額僅在4000萬元左右。

　　因此，業(yè)內(nèi)最看好的則是目前華潤三九耕耘多年形成的擁有直控銷售終端5萬家、覆蓋30萬個銷售終端的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)。在此網(wǎng)絡(luò)下，優(yōu)質(zhì)中藥品種將快速釋放光芒。

　　上述協(xié)議也表示，華潤醫(yī)藥承諾3年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的初具規(guī)模企業(yè)，并且以片仔癀投入合資公司的8只品種為主導(dǎo)產(chǎn)品，10年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超人民幣20億元、凈利潤超人民幣2億元的企業(yè)。　　

　　三九再添一翼　　

 　　從某種角度上理解，這次與華潤醫(yī)藥合資成立公司可以被認為是片仔癀公司代表漳州國資委為當?shù)蒯t(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展引資的舉措，同時也能借助華潤醫(yī)藥的強勢力量將始終未能充分放大的產(chǎn)品資源優(yōu)勢放大為經(jīng)濟效益。而與有地方政府背景的資產(chǎn)深入合作，同樣是華潤系歷來所喜歡的模式。

　　華潤三九成為華潤醫(yī)藥中藥整合平臺日漸明晰，因而可能再次成為承接的主體，從而獲得片仔癀注入的多只優(yōu)質(zhì)品種，甚至未來得到合資公司的優(yōu)質(zhì)資源。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，在華潤醫(yī)藥目前的資產(chǎn)格局下，三九醫(yī)藥最理想的發(fā)展方向應(yīng)該是多元化的發(fā)展，形成一家以品牌營銷為核心競爭力的中藥多元化企業(yè)，而通過收購“搭載”新產(chǎn)品的模式是短期內(nèi)最容易、最實惠的方式。

　　另外，華潤醫(yī)藥打造醫(yī)藥航母這一整體目標，也需要三九醫(yī)藥這樣變身多元化的中藥資產(chǎn)承載平臺的發(fā)展模式和路徑。此前不久，華潤醫(yī)藥在中藥板塊整合進度時，將旗下北藥集團的本溪三藥、合肥神鹿、雙鶴高科3家中藥企業(yè)撥劃至三九旗下，就可以看出這一點。通過該次資產(chǎn)重新歸置，三九醫(yī)藥的胃腸類產(chǎn)品線得到本溪三藥的氣滯胃痛顆粒，合肥神鹿的溫胃舒、養(yǎng)胃舒、兒瀉停顆粒等產(chǎn)品的充實；產(chǎn)品領(lǐng)域也增加了雙鶴高科的舒血寧、茵梔黃口服液等心腦血管和肝膽中藥處方藥的產(chǎn)品線。

　　而本次華潤醫(yī)藥與片仔癀合作的承載主體如果依然是三九醫(yī)藥，對于三九醫(yī)藥來說是更大的助力，甚至比華潤此前的任何一次中藥資產(chǎn)注入都更為給力。畢竟片仔癀擁有是兩大國家絕密秘方之一的大招牌，雖然最核心的片仔癀藥暫未注入，但是5只中藥獨家品種和3只片仔癀衍生產(chǎn)品，已經(jīng)能夠為三九醫(yī)藥的品牌和市場開拓提供了足夠的“彈藥”。

　　機構(gòu)分析師也認為，如果三九能夠承接本次與片仔簧合作的相關(guān)資產(chǎn)，則可與公司現(xiàn)有資產(chǎn)實現(xiàn)優(yōu)勢互補，并且與三九的OTC和中藥業(yè)務(wù)定位一致，與三九未來整體規(guī)劃非常吻合。