近日，記者在于北京舉辦的中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購(gòu)大會(huì)上了解到，由于受到社會(huì)資本的強(qiáng)烈追捧，公立醫(yī)院在轉(zhuǎn)制中的收購(gòu)價(jià)格越來(lái)越高，很多“預(yù)融入”的社會(huì)資本開(kāi)始望而卻步。

大仁醫(yī)療產(chǎn)業(yè)控股有限公司董事、醫(yī)療發(fā)展部總經(jīng)理田立偉認(rèn)為，這種局面的出現(xiàn)可能會(huì)延遲公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制的時(shí)間表。不過(guò)從另一方面來(lái)看，這種“倒逼”會(huì)讓社會(huì)資本投資醫(yī)療回歸理性。

收購(gòu)價(jià)攀升

實(shí)際上，公立醫(yī)院的改制與并購(gòu)多年前就已初具雛形，而到近兩年，醫(yī)院收購(gòu)案也不斷。如獨(dú)一味斥資1.2億元收購(gòu)四川紅十字腫瘤醫(yī)院85%經(jīng)營(yíng)收益權(quán)；雙鷺?biāo)帢I(yè)擬以1.6億元在河南新鄉(xiāng)投建醫(yī)院；康美藥業(yè)在吉林省梅河口市整體收購(gòu)多家醫(yī)院，同時(shí)同意接受這些醫(yī)院的原有在職職工，后續(xù)投入將不少于5億元等。

復(fù)星醫(yī)藥子公司上海醫(yī)誠(chéng)醫(yī)院投資管理有限公司更是大手筆，2013年10月擬出資不超過(guò)6.93億元收購(gòu)佛山市禪城區(qū)中心醫(yī)院有限公司共計(jì)60%的股權(quán)。而在此之前，復(fù)星藥業(yè)也大手筆收購(gòu)了廣州南洋腫瘤醫(yī)院的50%股權(quán)。

田立偉表示，從近10年的醫(yī)院收購(gòu)案來(lái)看，價(jià)格與日俱增，特別是從醫(yī)院現(xiàn)有規(guī)模情況等對(duì)比來(lái)看，收購(gòu)價(jià)格近5年內(nèi)差不多翻了2倍。隨著一些收購(gòu)醫(yī)院的盈利消息爆出以及國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)政策的出臺(tái)，未來(lái)收購(gòu)的價(jià)格還有可能進(jìn)一步飆升。

怡德醫(yī)療投資管理集團(tuán)董事長(zhǎng)兼專家顧問(wèn)周大為認(rèn)為，收購(gòu)價(jià)格的上漲主要在于全社會(huì)對(duì)健康產(chǎn)業(yè)的追捧，特別是鳳凰集團(tuán)在香港上市后，更激起了社會(huì)資本對(duì)健康產(chǎn)業(yè)的熱情，公立醫(yī)院的管理者對(duì)收購(gòu)的期望值也會(huì)抬高。

資源不匹配

公開(kāi)資料顯示，此前金陵藥業(yè)在收購(gòu)宿遷市人民醫(yī)院時(shí)，該院已背負(fù)巨額欠債，托管后，2004年醫(yī)院實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入8071萬(wàn)元，凈利潤(rùn)521萬(wàn)元。到2006年，該院前三季度就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1104萬(wàn)元。

但醫(yī)院投資案不可能在短期內(nèi)出大效益。周大為介紹道，“世界知名的私立非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)梅奧診斷，從投資到盈利用了20多年。”而目前已被收購(gòu)的醫(yī)院大多在進(jìn)一步建設(shè)中，或仍處于虧本運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)。

北京美中宜和醫(yī)療集團(tuán)總裁胡瀾認(rèn)為，對(duì)醫(yī)院的投資絕不是像種草那樣可以“一歲一枯榮”，是像種樹(shù)一樣需要長(zhǎng)期投入，這個(gè)時(shí)間有可能是5年、10年甚至更長(zhǎng)，所以業(yè)界也有很明確的說(shuō)法：“如果想掙錢，請(qǐng)別投醫(yī)院。”

田立偉指出，事實(shí)上，公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制已經(jīng)走過(guò)了三個(gè)階段：一是由過(guò)去的私人投資轉(zhuǎn)變到資本投資；二是從單純的建新醫(yī)院轉(zhuǎn)到“建醫(yī)院”和“收醫(yī)院”并舉；三是從過(guò)去的短期資本運(yùn)作轉(zhuǎn)到長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)投資。

遺憾的是，我國(guó)在第三個(gè)轉(zhuǎn)型期存在不配備的問(wèn)題。紀(jì)源資本管理合伙人金炯指出，醫(yī)療健康和醫(yī)療服務(wù)需要長(zhǎng)期投入，但中國(guó)目前基金最長(zhǎng)延至7年，所以從資本的角度來(lái)講，如果要對(duì)醫(yī)療健康服務(wù)這個(gè)領(lǐng)域投資，需要對(duì)募集人給出明確的交待。她建議，在投資行業(yè)為醫(yī)療建立專項(xiàng)基金，這樣投資人的心態(tài)和投資的資本才會(huì)有最好的匹配。“當(dāng)前的投資很多是急功近利的，在這種情況下，根本無(wú)法做出醫(yī)療服務(wù)真正的品牌。”

賽伯樂(lè)投資合伙人方剛預(yù)測(cè)，這個(gè)轉(zhuǎn)型期可能不會(huì)太長(zhǎng)。他認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)的市場(chǎng)定價(jià)放開(kāi)后，服務(wù)的品質(zhì)決定服務(wù)定價(jià)，畢竟現(xiàn)在中國(guó)人大多數(shù)情況下花錢也買不到優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，而有不少人還是愿意拿出錢來(lái)購(gòu)買優(yōu)質(zhì)服務(wù)的。(記者 胡睿)