啟迪藥業(yè)集團(tuán)股份公司（啟迪藥業(yè)，000590）10月28日發(fā)布的2022年三季報(bào)顯示，報(bào)告期中，啟迪藥業(yè)增收不增利，應(yīng)收賬款高企。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入3.72億元，同比上升71.81%，歸母凈利潤(rùn)1569.91萬元，同比下降59.81%。

圖1：?jiǎn)⒌纤帢I(yè)2016-2022年核心銷售數(shù)據(jù)

一、主打古漢養(yǎng)生系列

啟迪藥業(yè)的主要中成藥產(chǎn)品為古漢養(yǎng)生精（口服液、片劑）、養(yǎng)心定悸顆粒、健腎壯腰丸等。

核心產(chǎn)品古漢養(yǎng)生精是根據(jù)長(zhǎng)沙馬王堆漢墓出土的竹簡(jiǎn)醫(yī)書《養(yǎng)生方》，精選道地中藥材，運(yùn)用現(xiàn)代科技研制而成的純中藥制劑，曾被評(píng)為國(guó)家秘密技術(shù)項(xiàng)目品種和國(guó)家中藥保護(hù)品種。2021年，公司中藥及保健品收入2.85億元，營(yíng)收占比94.71%。

本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)就從古漢養(yǎng)生精涉及原料角度，對(duì)企業(yè)的中藥原料成本壓力進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)析。

二、古漢養(yǎng)生精核心原料

表1：古漢養(yǎng)生精核心原料

該藥具有補(bǔ)氣，滋腎，益精的作用，可用于氣陰虧虛、腎精不足所致的頭暈、心悸、目眩、耳鳴、健忘、失眠、疲乏無力；更年期綜合征、病后體虛見上述證候者。

三、古漢養(yǎng)生精核心原料漲跌

表2：古漢養(yǎng)生精核心原料漲跌表（單位：元/公斤）

古漢養(yǎng)生精核心原料在2021年1月-2022年11月期間，8種原料品種價(jià)格上漲，占比66.7%，1種原料價(jià)格走平，占比8.3%，3種原料價(jià)格下跌，占比25%。

四、古漢養(yǎng)生精核心原料行情分析

人參，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)新結(jié)束，受疫情影響，產(chǎn)地交易不快，陸續(xù)有新貨到市，市場(chǎng)近來小批量走動(dòng)較好，行情保持堅(jiān)挺運(yùn)行，現(xiàn)生曬45支價(jià)格在350-360元（公斤價(jià)，下同）之間。商家勤進(jìn)快銷，今年產(chǎn)量將決定后市價(jià)格走勢(shì)。

黃芪，上市量較大，行情基本穩(wěn)定，岷縣產(chǎn)地大約有90-100噸貨源出售。0.6-0.8cm規(guī)格黃芪節(jié)價(jià)格在26.5-32元，0.8-1.0cm規(guī)格黃芪節(jié)價(jià)格35-39元；1.0-1.2cm規(guī)格黃芪節(jié)售價(jià)39-46元；1.2-1.4cm規(guī)格黃芪節(jié)價(jià)格在47-54元；藥廠投料規(guī)格毛芪成交價(jià)格在15-16.5元。市場(chǎng)黃芪消化不快，價(jià)格保持穩(wěn)定不變。

枸杞子，受寧夏等地疫情影響，來貨量不大，有商購貨走銷，行情穩(wěn)堅(jiān)，現(xiàn)在市場(chǎng)枸杞子寧夏統(tǒng)貨售價(jià)在45-50元，選貨價(jià)格55-65元；河北統(tǒng)貨價(jià)格40-45元；新疆統(tǒng)貨行情在37-38元之間。市場(chǎng)庫存充足，短期內(nèi)行情難有太大改觀。

女貞子，產(chǎn)新結(jié)束，市場(chǎng)庫存充足，貨源走動(dòng)緩慢，價(jià)格依然不理想，目前市場(chǎng)統(tǒng)貨多要價(jià)在2.5元左右，凈貨價(jià)在3元左右。商家隨購隨銷，行情持續(xù)低迷。

菟絲子，新貨已陸續(xù)上市，市場(chǎng)目前貨源供應(yīng)有量，雖然產(chǎn)地行情小幅走高，市場(chǎng)商家對(duì)其有關(guān)注但力度不高，價(jià)格暫時(shí)波動(dòng)不大，現(xiàn)一般貨價(jià)格在25-26元之間，水洗貨價(jià)格在28-29元。

金櫻子，產(chǎn)地產(chǎn)新深入，當(dāng)前所產(chǎn)貨源為后期貨，質(zhì)量提高，近期市場(chǎng)貨源充足，走銷一般，行情與前期保持平穩(wěn)，現(xiàn)本地一般貨價(jià)格在16-17元之間，好一些的貨價(jià)格在18-19元之間，金櫻子肉價(jià)格在40元上下。

淫羊藿，行情在高位運(yùn)行，商家謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)，多是按計(jì)劃購買，行情趨于平穩(wěn)，現(xiàn)市場(chǎng)甘肅貨因質(zhì)量不等、持貨商售貨心態(tài)不同，多要價(jià)在150-180元之間；東北貨報(bào)價(jià)在130元左右。短期內(nèi)市場(chǎng)以消化庫存為主，價(jià)格波動(dòng)不大。

白芍，產(chǎn)區(qū)來貨正常，市場(chǎng)貨源走動(dòng)也正常，行情在近期總體波動(dòng)不大，現(xiàn)小片價(jià)格在24-25元之間，中片價(jià)格27-28元，大片價(jià)格32-33元；尾芍多要價(jià)在15元左右，三四級(jí)貨價(jià)在20-21元。

五、綜合點(diǎn)評(píng)

1、白芍、淫羊藿等品種采購成本壓力較大  原料壓力測(cè)試顯示，目前古漢養(yǎng)生精原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來自于白芍、淫羊藿、甘草等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于淫羊藿等。

2、白芍產(chǎn)量不大加上人為囤積，后市難跌 白芍作為年用量在15000-20000噸的大品種，長(zhǎng)期價(jià)格不高，2021年三四級(jí)貨行情跌至11元附近，導(dǎo)致種植戶種植積極性大減，前期高價(jià)擴(kuò)種的山東、河南、山西、江蘇、湖南、湖北、四川等地種植規(guī)模大幅度減少，亳州道地產(chǎn)區(qū)種植面積也不成規(guī)模。受此影響，白芍行情出現(xiàn)復(fù)蘇，三四級(jí)統(tǒng)貨價(jià)格上漲到21元左右，幾乎翻了一倍。

目前來看，未來幾年白芍產(chǎn)量不會(huì)大，就算行情繼續(xù)大漲，按照白芍的生長(zhǎng)特性，也需要等到2027年以后產(chǎn)量才能大增。上一波白艾三四級(jí)貨的價(jià)格峰值在27元，因此針對(duì)此輪行情，首先需要關(guān)注價(jià)格何時(shí)能突破27元。