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國控的局面：市值位列環(huán)球醫(yī)藥分銷規(guī)模第三

2010-06-28 15:03 來源：　2010-01-22　搜狐健康 我要評論 (0) 點擊：

核心提示：國控的局面：市值位列環(huán)球醫(yī)藥分銷規(guī)模第三

　這樣的好動靜令整個產(chǎn)業(yè)界感想措手不及，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界在21世紀的第一個十年里，俄然走出一家市值位列環(huán)球醫(yī)藥分銷規(guī)模第三的公司。它乃至被以為是中國降生世界級藥企的先兆。
 
    國藥控股在今秋的一飛沖天再次將人們的眼光拉到它的第二大股東復星醫(yī)藥。復星長遠的計謀目光無不令人戀慕。6年前，復星醫(yī)藥若何與這家當時位列國熟手在行業(yè)第二的分銷公司牽手？復星與央企為盟帶來了什么？
 
    局面的武斷
 
    6年前，記者在國藥控股創(chuàng)立現(xiàn)場，聽到的并非一派樂不美觀，有人嘀咕——國藥控股年營銷僅60億元，列行業(yè)第二，利潤更只有1500萬元，排名靠后。這樣的國企法令題目很多，應收賬款也很多，投資遠景并不精采。其次是復星醫(yī)藥存在“向醫(yī)藥通順規(guī)模轉(zhuǎn)型的危害”和“毛利率降落的危害”。緣故起因很大略，醫(yī)藥制造業(yè)的利潤率要比藥品分銷業(yè)高得多。
 
    6年后，復星高層接管《醫(yī)藥經(jīng)理人》雜志專訪時坦言，以上聲音他們當時并非沒有聽到。復星醫(yī)藥（原為復星實業(yè)）早在2000年～2002年醞釀投資國藥控股時，就對中國、世界的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史、現(xiàn)狀舉辦了體系剖析，并對10年后的中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作出斗膽武斷，以為率先整合的將是商業(yè)，因為外資當時還不能進入這個規(guī)模，就越發(fā)判定了復星的武斷。再次，就算外資進入中國，在醫(yī)藥規(guī)模能夠與之抗衡的細分行業(yè)為數(shù)不久不多，而最被看好的無疑是分銷渠道。是以，復星醫(yī)藥不惜價格，果斷擲出5億元重金。這是復星當時最大的一筆對外投資，投資額度相稱于其市盈率的70倍之多。
 
    另外，國藥控股項目本身值得看好。復星醫(yī)藥總裁陳啟宇大略了然地向《醫(yī)藥經(jīng)理人》指出，國藥控股在當時來看已經(jīng)具備了高速成長的潛質(zhì)。首先它是一家全國性的公司，只管當時還稱不上有全國性收集，有處所各不相謀的認為，但它有成為全國性收集的基本。第二是國藥控股內(nèi)里積儲了一批真正優(yōu)越的人才。第三是雙方都有兇猛的相助愿望。
 
    恰是由于有對產(chǎn)業(yè)局面的勇敢武斷，復星并沒有被那些普遍憂慮所擺布。并且堅信發(fā)展中的題目還可以經(jīng)由過程實踐管理辦理。復星高層在國藥控股投資案中最大的領會便是“做企業(yè)不只要想到明年怎樣，三年五年怎樣，更要斗膽地假想十年后怎樣，這樣一來想象的空間就會大良多，響應的發(fā)展計謀也會大不不異?！?/DIV>
 
    所謂發(fā)展中的題目經(jīng)由過程實踐管理辦理，主若是指經(jīng)由過程機制注入和資筆摟持。包孕復星的一系列打點機制體系移植，包孕股權激勸機制的運用，這在復星醫(yī)藥的部分控股子公司中已有實踐，科技職員可以以技能和現(xiàn)金入股，也可以按凈資產(chǎn)價值采辦期股期權。
 
    那時，國藥控股的董事會由11名董事組成，復星醫(yī)藥和國藥整體各占4名，別的3名為自力董事，分袂是上海財大前任校長、交通大學打點學院的院長、著名狀師，國藥控股公司管理完整。復星醫(yī)藥不參預國藥控股一般策劃事宜，如有必要就經(jīng)由過程董事會，而董事會的權益擬訂條約事措施又都擬定得很仔細。
 
    市值與氣力
 
    有人開玩笑地做過這樣一道計較題，國藥控股市值過550億元，復星醫(yī)藥占35.28%，復星醫(yī)藥在國藥控股的股權市值靠近200億元。 而這個數(shù)字是復星醫(yī)藥在A股的總市值。
 
    國藥控股9月23日在噴香港上市后，市值到達600億港元（約合550億人民幣），成為中國市值最大的醫(yī)藥企業(yè)，環(huán)球第三位的醫(yī)藥分銷企業(yè)。這次在噴香港上市，國藥控股還締造了近幾年噴香港股市的“三項第一”：一是2003年以來環(huán)球醫(yī)藥行業(yè)發(fā)行局限第一；二是創(chuàng)下估值第一，國藥控股成為2008年以來估值最高的公司，也是今朝為止中國國有企業(yè)H股公司中估值最高的公司；三是創(chuàng)今年噴香港股市凍資額第一，國藥控股公然發(fā)售部分凍資金額達5,028億港元，相稱于超購569倍，成為今年“凍資王”之冠，是噴香港股市歷史上第二大凍結(jié)金額，其中機構認購率為噴香港2008年以來第三高，成為本年度市場上最受矚目的新股之一。
 
    復星醫(yī)藥三季報表現(xiàn)，三季度凈利潤同比激增15倍，到達18.74億元，參股的國藥控股對其孝敬最大。對付國藥控股赴港上市，復星高管回應，在噴香港上市更有利于實現(xiàn)國藥控股的計謀方針。
 
    2003年1月份，復星醫(yī)藥5億元投資國藥控股，擁有其當時49%股權。簽約之后復星迅速足額地將5億元現(xiàn)金打到國藥控股的賬上，給國藥整體留下了相稱好的印象。
 
    國藥控股創(chuàng)立后，迅速舉辦產(chǎn)業(yè)擴張。截至到今年9月，已擁有了30多家分子公司，圍困了全國趕過40個一級都市、200多個二級都市、5000多家方針醫(yī)院和20000多家零售藥店。在北京、天津、廣州、深圳，國藥控股的市場份額位居前哨。
 
    6年的發(fā)展，國藥控股已成為兩倍于中國醫(yī)藥分銷規(guī)模第二名的第一名，占有絕對的海內(nèi)藥品分銷龍頭職位地方，2008年收入高達380億元，凈利潤趕過6億元。六年里，國控營銷收入和凈利潤復合增添率分袂高達36%和88%。
 
    對付國藥控股未來10年的增添預期，業(yè)內(nèi)評述以為，國藥控股的這次發(fā)行說了然環(huán)球投資者對國控運營模式、管理結(jié)構、打點和未來高成長的一種高度認可。這次發(fā)行吸引了眾多有名投資者機構競相認購，包孕中銀整體、建銀國際資產(chǎn)打點、中國誠通、中國人壽、新加坡政府投資公司、馬丁可利及惠里基金等等。
 
    雖然國藥控股的市值已經(jīng)趕過了美國一家百年企業(yè)，但氣力上的差距仍舊顯著?！敖衲陣氐臓I銷額將到達400億元，但這家美國企業(yè)的營銷額為700億美元，我們的氣力只是對方的1/15。市值趕過他們，說明環(huán)球都看好中國的未來，對付企業(yè)而言，則另有很多工作要做?！?/DIV>
 
    來歷：《醫(yī)藥經(jīng)理人》雜志   作者：譚勇
 
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