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南京醫(yī)藥：區(qū)域商業(yè)龍頭轉(zhuǎn)型中磨礪（2）

2010-10-26 11:24 來(lái)源：中國(guó)醫(yī)藥聯(lián)盟 我要評(píng)論 (0) 點(diǎn)擊：

核心提示：作為一家地位穩(wěn)固的區(qū)域性商業(yè)龍頭企業(yè)，以藥房托管為發(fā)展契機(jī)，向以藥事管理服務(wù)為特征的集成化供應(yīng)鏈方向轉(zhuǎn)型，如能轉(zhuǎn)型成功則未來(lái)可期.

中國(guó)醫(yī)藥聯(lián)盟線下活動(dòng)火熱開啟
 
　　從營(yíng)運(yùn)能力來(lái)看，2007~2009年，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為10.67、11.87和13.04次；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.33、6.52和7.08次；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2.15、2.27和2.43次。表明公司整體營(yíng)運(yùn)能力有較大提高，這主要與公司的信息化管理能力和現(xiàn)代物流能力不斷提高有關(guān)。
 
　　遇增長(zhǎng)瓶頸
　　公司未來(lái)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下三點(diǎn)：
　　第一，藥房托管業(yè)務(wù)可能面臨萎縮。所謂“藥房托管”，是指醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過(guò)契約形式，在藥房的所有權(quán)不發(fā)生變化的情況下，將其藥房交由具有較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理能力，并能夠承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行有償?shù)慕?jīng)營(yíng)和管理，明晰醫(yī)院藥房所有者、經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，保證醫(yī)院藥房財(cái)產(chǎn)保值增值并創(chuàng)造可觀的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
 
　　“藥房托管”本質(zhì)上是一種醫(yī)院與托管企業(yè)間的利益再分配，并沒(méi)有改變醫(yī)療機(jī)構(gòu)“以藥養(yǎng)醫(yī)”的病根，充其量只能算作一種改良手段，將醫(yī)院以前的灰色收入陽(yáng)光化，并不能真正解決百姓看病貴的難題。南京醫(yī)藥所進(jìn)行的藥房托管是一種有益嘗試，但要全國(guó)推行，估計(jì)還是比較困難。
 
　　盡管筆者對(duì)“藥房托管”的發(fā)展前景并不看好，但南京醫(yī)藥由以前的主要賺取進(jìn)銷差的贏利模式向提供增值服務(wù)轉(zhuǎn)型，無(wú)疑是正確的方向。以信息化為手段，通過(guò)為醫(yī)院、生產(chǎn)企業(yè)提供多種形式的增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)集成供應(yīng)鏈，從而提高盈利能力，南京醫(yī)藥其實(shí)已走在其它醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的前面。
 
　　第二，制藥工業(yè)弱小。公司正在向工商一體化的方向發(fā)展，工商一體化的發(fā)展模式不僅可能快速做大規(guī)模，也可以明顯提高公司整體贏利水平，但從目前來(lái)看，公司的工業(yè)依然十分弱小。2009年工業(yè)銷售收入僅有8978萬(wàn)元，僅占營(yíng)業(yè)總收入的1.14%，而工業(yè)銷售收入主要來(lái)源于附加值比較低的化學(xué)普藥，公司缺乏知名的拳頭產(chǎn)品和強(qiáng)大的營(yíng)銷隊(duì)伍。如果通過(guò)自主建設(shè)的方式實(shí)現(xiàn)工商一體化，估計(jì)還有很長(zhǎng)的路要走，而并購(gòu)聯(lián)合可能是一個(gè)捷徑。
 
　　第三，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高。從2010年半年報(bào)來(lái)看，公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及資產(chǎn)負(fù)債率分別為101.52%、83.09%和82.92%，而行業(yè)平均值分別為131.42%、98.05%和61.46%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率明顯低于行業(yè)平均值，而資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于行業(yè)平均水平，這還是公司完成定向增發(fā)之后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。另外，公司對(duì)外擔(dān)保也比較多，這可能會(huì)影響經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。

 
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