股市風雨莫測，總有一些意料之外的事件突然襲來，嚴重影響某只股票或者某些上市公司的行情，而2012年醫(yī)藥板塊恰恰是頻頻飛出“黑天鵝”的沼澤地帶。從千夫所指的鉻超標膠囊事件到匪夷所思的地溝油制藥，還有藥品不良反應風波，醫(yī)藥板塊一再拉緊投資者的神經，似乎隨時都在準備迎接風吹草動。盤點2012年醫(yī)藥板塊的“黑天鵝”事件，不難發(fā)現，其實都是事出有因。 

樣本公司：通化金馬

鉻超標膠囊事件

2012年4月15日，央視《每周質量報告》播出節(jié)目《膠囊里的秘密》，一時間輿論大嘩，隨之而來的是醫(yī)藥板塊地動山搖。衛(wèi)生部4月21日發(fā)布通知，要求各級各類醫(yī)療機構要積極配合藥監(jiān)部門，召回相關藥品生產企業(yè)生產的檢驗不合格批次藥品，立即暫停購入和使用相關企業(yè)生產的所有膠囊劑藥品。

5月25日，國家食品藥品監(jiān)管局通報鉻超標膠囊劑藥品抽檢結果。截至5月24日，有254家生產企業(yè)存在鉻超標藥品的問題，占全部膠囊劑藥品生產企業(yè)的12.7%。在這當中，有10余家A股上市公司或其子公司涉及膠囊劑藥品鉻超標。

通化金馬作為首批被媒體曝光的膠囊鉻超標上市企業(yè)之一，公司的三季報業(yè)績大受打擊。2012年前三季度，通化金馬的營業(yè)總收入以及凈利潤較上年同期均出現下降，其下降幅度分別為22.70%和83.51%。而第三季度單季的凈利潤降幅高達224.98%，原因正是鉻超標膠囊事件影響產品銷售收入。

亞太藥業(yè)的日子也不好過，公司前三季度實現營業(yè)收入2.37億元，同比下降23.62%；但公司1至9月的凈利潤虧損額竟然高達1222.83萬元，同比降幅也高至132.97%。

在這場威脅整個膠囊劑產品信譽的風暴中，想獨善其身是奢侈的愿望，以嶺藥業(yè)就嘗到了啞巴吃黃連的苦。由于公司主要產品均為膠囊劑型，鉻超標膠囊事件爆發(fā)后，以嶺藥業(yè)二季度經營狀況受到較嚴重的影響。然而，十幾年以來公司在各級藥品檢驗中始終未發(fā)現任何質量問題。半年報顯示，公司今年上半年營業(yè)總收入7.02億元，同比下降20.96%；實現利潤總額1.65億元，同比下降20.21%；實現凈利潤1.41萬元，同比下降18.97%。

地溝油制藥

樣本公司：健康元

還有一只“黑天鵝”起源于2012年8月28日，寧波市中院開庭審理全國首例特大地溝油案案件，河南焦作健康元生物制品有限公司涉嫌采購地溝油。

據報道，該公司曾向涉案人員購買了高達1.62余萬噸的地溝油，采購金額高達1.45億元，用于生產7-ACA。當如此聳人聽聞的負面消息公之于眾，上市公司健康元8月30日當天即停牌，旗下子公司麗珠集團單日市值蒸發(fā)5.56億元。

健康元澄清稱，焦作健康元作為公司子公司，系屬于化工廠，按照國家規(guī)定的精細化工行業(yè)進行管理，不屬于制藥企業(yè)。公司向包括惠康油脂公司在內的多個原料供應商采購大豆油，均逐批次檢驗入庫?；菘涤椭鞠虬竟驹趦鹊拇蠖褂陀脩翡N售大豆油時摻雜包含地溝油在內的劣質成品油進行勾兌后銷售，公司對此情況毫不知情。

盡管健康元承諾對使用惠康油脂公司提供的大豆油作為培養(yǎng)基所生產的7-ACA產品，如出現質量問題，公司將承擔一切責任，但依然擋不住二級市場暴跌來回應。

涉嫌財務造假

樣本公司：上海醫(yī)藥

5月23日，一條“上海醫(yī)藥涉嫌嚴重財務造假，遭中國證監(jiān)會及香港聯交所調查”的消息引發(fā)了公司股價的恐慌性暴跌，連帶著上海醫(yī)藥A股和H股的一串機構、投資者“中槍”。

如果說上述兩只黑天鵝都屬于被外部因素所“黑”，那這只黑天鵝則是從自身內部“黑”起來的。

據相關媒體報道，上海醫(yī)藥某高管爆料，目前上海醫(yī)藥正在被證監(jiān)會及香港聯交所調查，而導火索則是上藥登陸H股后的“兩大并購案”，即今年2月上旬，上藥收購常州康麗制藥有限公司；3月，上海醫(yī)藥收購新先鋒商標、專利等無形資產。過去一年多，上藥發(fā)生的舉報、內斗、人事地震已經相當刺激投資者的眼球，這名高管所說的重大財務造假、信息披露失實、高管違規(guī)瓜分利潤及資本利空等則給上藥的市場形象蒙上了深深的陰影。

截至5月23日收盤，公司A股以跌停收盤；H股跌24.34%。該股僅A股市場一個交易日市值蒸發(fā)22.88億元。

而上藥則澄清稱，公司并未收到證監(jiān)會或香港聯交所的任何調查通知。據透露，在5月31日召開的股東大會上，中小投資者紛紛就財務造假等問題當面質問上藥高層。

從5月22日~5月底，上海醫(yī)藥被曝光財務造假之后，其A股的最大跌幅達15.24%，H股最大跌幅則達到36.04%。

不良反應事件

樣本公司：金陵藥業(yè)

6月26日，國家食品藥品監(jiān)管局發(fā)通報，警示脈絡寧注射液嚴重過敏，受此影響，獨家生產脈絡寧注射液的金陵藥業(yè)放量跌停。

根據國家局通報，2011年1月1日至2011年12月31日，國家藥品不良反應監(jiān)測中心病例報告數據庫共收到有關脈絡寧注射液藥品不良反應病例報告1500例，其中嚴重病例報告189例。

金陵藥業(yè)隨即發(fā)布說明公告，稱公司2011年脈絡寧注射液的總銷售量為8500萬支，銷售收入為53590.20萬元，占銷售總收入的比例23.74%。按療程人均最大用量估算，8500萬支全年使用例數約為303.5714萬例，上述報告的不良反應發(fā)生率為0.494％，為罕見范疇；嚴重不良反應發(fā)生率為0.062％，為十分罕見范疇。

有業(yè)內人士認為，任何藥品都有發(fā)生一定概率的不良反應，但藥品監(jiān)管部門公開通報的則表明事態(tài)比較嚴重，醫(yī)生使用時都會更加小心謹慎，因而勢必會影響產品的銷售。

從金陵藥業(yè)三季報來看，公司7~9月凈利潤1487.72萬元，同比下降34.21%；前三季度凈利潤共計1.01億元，同比下降19.27%。